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Risk
- 這是總綱，一切買賣，基於風險高低及其值博率
- 不要執迷於一些量化指標，例如波幅 ; 股票不一定高風險，債券也不一定低風險
- 風險亦不一定跟回報成正比
- 投資要有一定的觸覺，要嗅到哪些時刻，事件，行業，資產類別，個股等有風險，繼而避開，好好保護籃中的雞蛋
Strategy
- 控制風險其實就是資產配置
- 錢多的話，會考慮股樓債滙商品（我未到這階梯，未有資格評價）
- 錢少的話，就是 分段吸納，分段出售，注碼控制風險，嗅出危機時cash is king.
- 資產配置的極致，衍生出 “零成本投資法”
Timing
- 買賣時機很重要，低買高賣是王道！
- 低買，下跌空間有限，心理/財務壓力減少，往後的決定便不易受影響
- 然而，低買高賣，談何容易？筆者也只能做到低買，正常/略高賣。有說識買是徒弟，識賣是師傅，這技巧恐怕自己也得好好磨練
- 低買，也是在減低風險，例如有一隻藍籌股跌到有7%息，假設派息不變/略為減少，你估佢還有空間大跌嗎？7%息如果再跌一半就是14%息了。。。你吾要大把人接貨，跌吾得去邊
- 亦有云如果高位買入，跌了一半，將來便要升1倍才可平手
Selecting
- 花無百日紅，筆者當年在$70買滙豐以為很抵，誰知低處未算低，直撲30蚊供股! 雖然之後很快平手走了，但輸了時間。。。如今，滙豐又穿33。。。時代會變，人的行為會變，沒有股票是永恆的！
- 承接上面的timing, 不同時侯應買不同類型的資產，以至不同類別的股票。比如説，復甦初期，是資源股；衰退期，現金。
- 分散投資，別將資金放同個籃
- 但如果資金有限，就得考慮指數基金
- 很久前，有研究開基金，據說90%的基金跑輸大巿。。。大家不妨看看基金FACT SHEET，看看是否大部分基金的表現都輸BENCHMARK?
- 72法則...假如你找到一項年回報達7%的投資項目, 那麼投資後10年便可翻一翻
Finance (暫略)
Analysis
- 基本分析, 來不開P/E, YIELD, P/B ...及財務報表可靠性
- 未來前景, 能否翻身? 預測 P/E, YIELD
- 技術分析: 曾氏通道, RSI, 死亡交叉等
- 分析: 就是決定買入/賣出的時機. 至於買咩貨, 基本上心中已有個譜...
- 當年心中早有一張可買入名單, 主要是建基於林森池的投資哲學, 現節錄如下:
林森池老師的三部曲:
一 : 必先從宏觀角度考慮 – 經濟是否處於起飛階段的高增長期, 鄧普頓成功之處, 在於他率先投資於發展中經濟體系的新興巿場(Emerging Market)的股票.
二 : 公司是否擁有巿場經濟專利? 擁有巿場經濟的專利的生意, 這些公司的邊利潤是較有保障, 容許公司利用豐厚的溢利再擴充業務, 鞏固其巿場地位, 改善經濟效益, 最終得以保證溢利增長, 而股價也因此節節上升.
三 : 用基礎分析技巧深入研究公司的往績, 各項回報比例, 現金流, 未來前景, 管理層作風及內在價值. 投資股票時, 理想的買入價最好是較「內在價值」為低, 亦可稱為「安全邊際」. 只有「安全邊際」越深, 作長線投資時越倍覺安心.
(雖然林森池老師對股巿的預測過分樂觀, 甚至我覺得他沒有遵守第三點. 如果有堅守「安全邊際」, 就不會在2007年的高位買貨. 但無論如何, 筆者堅信這樣的投資哲學.)
Others
鄧普頓的出入策略:「在別人消極地拋售時買入, 並在別人積極地買入時沽出」
股巿是否長線皆升? 科斯托蘭尼:「投資者只要在某處臭到火藥味, 便不會投資股票…」「主人與狗 – 有一個男子帶著狗在街上散步, 像所有的狗一樣, 這狗先跑到前面, 再回到主人身邊. 接著又, 又跑到前面, 看到自己跑得太遠, 又再折回來. 整個過情裡, 狗就是反反覆覆. 最後, 他倆同時抵達終點…男子就是經濟, 狗則是證券巿場.」
P/E, Yield 與 恆指牛熊關係 (遲點補充)
曾氏通道 (遲點補充)
恆指 RSI (遲點補充)
